DISKUSI 6 – TEORI PORTOFOLIO DAN ANALISIS INVESTASI

Isi dokumen

DISKUSI 6 – TEORI PORTOFOLIO DAN ANALISIS INVESTASI - Diskusi Sesi 6 - Kasus Setelah mempelajari model keseimbangan pasar modal, investor mengetahui bahwa terdapat beberapa model untuk menjelaskan hubungan antara risiko dan return saham. Salah satu yang paling dikenal adalah Capital Asset Pricing Model (CAPM), yang menjelaskan bahwa return saham dipengaruhi oleh risiko sistematis yang diukur dengan beta terhadap pasar. Namun dalam praktiknya, beberapa analis berpendapat bahwa return saham tidak hanya dipengaruhi oleh faktor pasar, tetapi juga oleh faktor ekonomi makro seperti tingkat suku bunga, inflasi, dan pertumbuhan ekonomi. Sebagai ilustrasi, kondisi ekonomi Indonesia menunjukkan inflasi sekitar 2–3% per tahun, suku bunga BI sekitar 6%, dan pertumbuhan ekonomi sekitar 5%. Pada saat yang sama, beberapa saham menunjukkan pergerakan return yang berbeda meskipun IHSG relatif tidak berubah. Hal ini membuat sebagian analis menyarankan agar investor mempertimbangkan Arbitrage Pricing Theory (APT), yang dapat menjelaskan pengaruh beberapa faktor ekonomi terhadap return saham. Pertanyaan Diskusi Jika Anda adalah seorang investor yang ingin memahami penyebab perbedaan pergerakan return saham pada kondisi tersebut, pendekatan mana yang menurut Anda lebih tepat digunakan?  A. Menggunakan model CAPM, karena model ini menjelaskan bahwa risiko utama yang memengaruhi return saham adalah risiko pasar.  B. Menggunakan model APT, karena model ini memungkinkan return saham dipengaruhi oleh beberapa faktor ekonomi sekaligus. Instruksi Jawaban
Pilih salah satu pendekatan (A atau B) yang menurut Anda lebih tepat, kemudian jelaskan alasan Anda dengan mengaitkan konsep asumsi dasar CAPM, konsep model banyak faktor dalam APT, dan bagaimana model tersebut dapat digunakan oleh investor untuk memahami hubungan antara risiko dan return saham. Gunakan kondisi ekonomi pada kasus di atas sebagai contoh dalam menjelaskan jawaban Anda. Tidak ada jawaban yang sepenuhnya salah. Penilaian akan didasarkan pada ketepatan argumentasi dan pemahaman konsep yang Anda gunakan. Perhatian Jawaban harus merupakan hasil pemikiran Anda sendiri. Jika ditemukan kesamaan jawaban dengan mahasiswa lain atau terindikasi menyalin (copy–paste), baik sebagian maupun seluruh isi jawaban, maka akan dikenakan sanksi sesuai ketentuan yang berlaku. JAWAB Pilihan Jawaban: B. Menggunakan Arbitrage Pricing Theory (APT) Dalam kasus tersebut, pendekatan yang lebih tepat digunakan adalah Arbitrage Pricing Theory (APT) karena pergerakan return saham tidak selalu dapat dijelaskan hanya melalui perubahan indeks pasar. Kondisi ekonomi seperti inflasi, tingkat suku bunga, dan pertumbuhan ekonomi juga dapat memengaruhi kinerja perusahaan sehingga berdampak pada return saham. Melalui APT, investor dapat memahami mengapa beberapa saham mengalami kenaikan atau penurunan meskipun pergerakan IHSG relatif stabil.

Referensi terkait